Comisia Europeana: O noua perspectiva in abordarea instrumentelor financiare derivate.

In 2010, Comisia Europeana doreste sa introduca norme avand drept scop diminuarea riscului pe care aceste instrumente financiare il prezinta pentru economia europeana. Propunerile se inscriu in eforturile depuse de UE pentru sporirea masurilor de supraveghere a pietei financiare, in scopul prevenirii unei alte crize.

Comisarul pentru servicii financiare, Charlie McCreevy, a declarat ca aceste planuri au marcat o schimbare de perspectiva, renuntandu-se la abordarea traditionala potrivit careia instrumentele financiare derivate se adreseaza specialistilor si, prin urmare, necesita o reglementare lejera.

Pentru elaborarea propunerilor legislative, Comisia Europeana va colabora cu tarile membre G20, astfel incat sa se asigure o coerenta a politicii la nivel global. Recent, tarile G20 au convenit sa impuna restrictii in ceea ce priveste instrumentele financiare derivate, iar administratia americana a adoptat deja masuri in acest sens.

Derivatele sunt instrumente financiare a caror valoare deriva din valoarea unui alt activ, cum ar fi rata dobanzii sau petrolul. Propunerea UE vizeaza instrumentele financiare derivate necotate la bursa (OTC), care sunt valori tranzactionate pe piata extrabursiera direct intre cele doua parti.

Tranzactiile incheiate pe aceste piete extrabursiere s-au bucurat de un enorm succes in ultimii ani, valoarea inregistrata pe piata internationala ridicandu-se la trilioane de euro. Insa, in anii premergatori crizei financiare, dealerii de instrumente derivate au subestimat riscurile.

Dorind o mai mare transparenta pe piata, UE introduce cerinte privind standardizarea instrumentelor urmand a fi tranzactionate prin intermediul caselor de compensare, care absorb o mare parte din riscuri. Toate celelalte operatiuni ar urma sa fie inregistrate.

De asemenea, potrivit noilor reglementari, institutiile financiare vor fi nevoite sa constituie garantii mai mari si sa dispuna de mai multe fonduri proprii in cazul tranzactiilor care nu au loc intr-un sistem centralizat.

In aceeasi ordine de idei, Comisia Europeana a lansat o consultare publica privind masuri posibile pentru a evita ca bancile in dificultate sa puna in pericol intregul sistem financiar, penalizandu-i pe contribuabili. Problemele aparute in mediul bancar pe parcursul crizei financiare explica necesitatea introducerii unor prevederi juridice, date fiind efectele transfrontaliere.

Declarand ca nicio banca nu este ferita de probleme, Comisarul McCreevy considera necesara introducerea unor masuri eficiente menite sa anticipeze si sa evite, pe cat posibil, prabusirea unei banci sau, cel putin, sa permita reorganizarea activitatii acesteia.