In prezent, investitorii care desfasoara tranzactii pe baza informatiilor privilegiate si care manipuleaza pietele prin raspandirea de informatii false sau eronate pot evita sanctiunile aplicabile profitand de diferentele dintre legislatiile celor 27 de state membre ale UE.
Actiunea sau inactiunea unui membru actionar, a unui membru afiliat, a unui client al bursei ori angajat, administrator, actionar al acesteia de natura a induce in eroare, sub orice forma,
Schimbarea care se produce in realitatea obiectiva datorita unei cauze. Rezultatul.
Comisia Europeana este organul executiv al Uniunii Europene. Este o institutie independenta politic de guvernele statelor membre si reprezinta interesele Uniunii in ansamblu. In cadrul orientarilor politice generale stabilite de Consiliul European, pregateste si implementeaza deciziile Consiliului Uniunii Europene si ale Parlamentului European.
Actiunea sau inactiunea unui membru actionar, a unui membru afiliat, a unui client al bursei ori angajat, administrator, actionar al acesteia de natura a induce in eroare, sub orice forma,
Instructiune generala data de un organ superior organelor in subordine, cu scopul de a indruma, a orienta sau a determina activitatea, atitudinea, conduita acestora.
Este acel raport juridic in continutul caruia intra dreptul subiectului activ, denumit creditor, de a cere subiectului pasiv, denumit debitor, sa dea, sa faca sau sa nu faca ceva, sub sanctiunea constrangerii de stat in cazul neexecutarii de buna voie.
Infractiuni care fac parte din grupul infractiunilor contra sigurantei statului,
Instructiune generala data de un organ superior organelor in subordine, cu scopul de a indruma, a orienta sau a determina activitatea, atitudinea, conduita acestora.
Depasire a legalitatii,
Este una din institutiile fundamentale ale dreptului penal, ce consitutie o masura de constrangere si un mijloc de reeducare a celui condamnat.
Actiunea sau inactiunea unui membru actionar, a unui membru afiliat, a unui client al bursei ori angajat, administrator, actionar al acesteia de natura a induce in eroare, sub orice forma,
Depasire a legalitatii,
Definirea pietei relevante este un instrument in vederea identificarii si a
definirii perimetrului in interiorul caruia se desfasoara concurenta dintre firme.
Instructiune generala data de un organ superior organelor in subordine, cu scopul de a indruma, a orienta sau a determina activitatea, atitudinea, conduita acestora.
Actiunea sau inactiunea unui membru actionar, a unui membru afiliat, a unui client al bursei ori angajat, administrator, actionar al acesteia de natura a induce in eroare, sub orice forma,
Ansamblu unitar al regulilor de conduita obligatorii, susceptibile de a fi aduse la indeplinire prin puterea de stat.
Depasire a legalitatii,
Definirea pietei relevante este un instrument in vederea identificarii si a
definirii perimetrului in interiorul caruia se desfasoara concurenta dintre firme.
Una din institutiile fundamentale ale dreptului penal, alaturi de institutia infractiunii si a pedepsei, reglementata in diferite dispozitii din Codul penal (ex. infractiunea este singurul temei al raspunderii penale, cap. I, t. II, C. pen., partea generala etc).
Schimbarea care se produce in realitatea obiectiva datorita unei cauze. Rezultatul.
Prevedere cuprinsa intr-un contract, tratat etc. ce are drept
Modalitate a actului juridic, obligatie, care consta intr-un eveniment viitor si sigur, care suspenda, pana la indeplinirea lui, punerea in executare a actului sau exigibilitatea obligatiei, termen suspensiv,
Este un acord incheiat in scris intre subiectele de drept international si guvernat de dreptul international, incheiat in scopul de a produce efecte juridice si consemnat intr-un instrument unic sau, in doua sau mai multe instrumente conexe, oricare ar fi denumirea sa.
Ansamblu unitar al regulilor de conduita obligatorii, susceptibile de a fi aduse la indeplinire prin puterea de stat.
Depasire a legalitatii,
Ansamblu unitar al regulilor de conduita obligatorii, susceptibile de a fi aduse la indeplinire prin puterea de stat.
1. Din punctul de vedere al drepului civil, dreptul de dispozitie este alcatuit din dreptul de dispozitie materiala si dreptul de dispizitie juridica.
Instructiune generala data de un organ superior organelor in subordine, cu scopul de a indruma, a orienta sau a determina activitatea, atitudinea, conduita acestora.
In unele tari, autoritatile nu dispun de competente de sanctionare eficace, in timp ce in altele nu exista sanctiuni penale pentru anumite infractiuni legate de utilizarea abuziva a informatiilor privilegiate si de manipularea pietei. Sanctiunile eficiente pot avea un puternic efect disuasiv si pot consolida integritatea pietelor financiare ale UE. Din acest motiv, Comisia Europeana propune astazi norme la nivelul intregii UE care sa prevada sanctiuni penale minime pentru utilizarea abuziva a informatiilor privilegiate si pentru manipularea pietei. Este prima data cand Comisia se prevaleaza de noile competente care ii sunt conferite in temeiul Tratatului de la Lisabona pentru a aplica o politica a UE prin intermediul unor sanctiuni penale. Directiva propusa obliga statele membre sa ia masurile necesare pentru a garanta ca infractiunile de utilizare abuziva a informatiilor privilegiate si de manipulare a pietei fac obiectul unor sanctiuni penale. De asemenea, statele membre vor avea obligatia de a impune sanctiuni penale pentru instigarea, participarea si complicitatea la abuzul de piata, precum si pentru tentativele de comitere a unor astfel de infractiuni . Directiva vine in completarea propunerii de regulament privind abuzul de piata, adoptata astazi, care amelioreaza cadrul legislativ existent al UE si consolideaza sanctiunile administrative.
Comisarul UE pentru justitie, Viviane Reding, a declarat in legatura cu acest subiect: ``In aceste vremuri de criza, este esential ca cetatenii sa-si recapete increderea in pietele noastre. Din acest motiv, ca o completare la supravegherea eficienta a pietelor, Comisia propune astazi consolidarea, prin recurgerea la dreptul penal, a aplicarii normelor UE privind combaterea utilizarii abuzive a informatiilor privilegiate si a manipularii pietei. Comportamentul infractional nu are ce cauta pe pietele financiare ale Europei!"
Comisarul pentru piata interna si servicii, Michel Barnier, a declarat: ``In prezent, sanctiunile prevazute pentru abuzul de piata sunt prea divergente si nu au efectul disuasiv necesar. Prin impunerea de sanctiuni penale pentru cazurile grave de abuz de piata in intreaga UE, transmitem un mesaj clar, menit sa-i descurajeze pe potentialii infractori - oricine utilizeaza abuziv informatii privilegiate sau manipuleaza piata risca pedeapsa cu inchisoarea si inscrierea delictului in cazierul judiciar. Aceste propuneri vor spori integritatea pietei, vor promova increderea investitorilor si vor crea conditii echitabile in cadrul pietei interne."
Definirea infractiunilor penale la nivelul UE
Utilizarea abuziva a informatiilor privilegiate are loc atunci cand o persoana care detine informatii din interior, de natura sa influenteze preturile, desfasoara tranzactii cu instrumente financiare conexe. Manipularea pietei are loc in momentul in care o persoana manipuleaza in mod artificial preturile instrumentelor financiare prin practici precum raspandirea de informatii false sau eronate si desfasurarea de tranzactii cu instrumente conexe, pentru a obtine profituri. Impreuna, aceste practici sunt cunoscute sub denumirea de abuz de piata .
Propunerea de directiva defineste doua infractiuni - utilizarea abuziva a informatiilor privilegiate si manipularea pietei - care ar trebui considerate de statele membre drept infractiuni penale in cazul in care sunt savarsite intentionat. In concordanta cu sfera de aplicare a propunerii de regulament privind abuzul de piata, sunt excluse din sfera respectiva unele tranzactii desfasurate in anumite scopuri: programele de rascumparare si de stabilizare, activitatile din domeniul politicii monetare si al administrarii datoriilor, precum si activitatile referitoare la cotele de emisie, desfasurate in contextul politicii privind schimbarile climatice.
De asemenea, propunerea solicita statelor membre sa aplice sanctiuni penale pentru instigarea, participarea si complicitatea la utilizarea abuziva a informatiilor privilegiate si la manipularea pietei, precum si pentru tentativele de comitere a acestor forme de abuz de piata . Raspunderea penala sau nepenala ar trebui extinsa si la persoanele juridice.
Statele membre ar trebui sa se asigure ca sanctiunile penale impuse pentru aceste infractiuni sunt efective, proportionale si au efect disuasiv. Propunerea include o clauza de revizuire conform careia, in termen de patru ani de la intrarea in vigoare a directivei, Comisia trebuie sa prezinte Parlamentului European si Consiliului un raport privind aplicarea directivei si, daca este cazul, necesitatea revizuirii acesteia, in special in ceea ce priveste oportunitatea introducerii de norme minime comune referitoare la tipurile si nivelurile de sanctiuni penale. Daca este oportun, raportul va fi insotit de propuneri legislative.
Aceasta este prima propunere legislativa bazata pe noul articol 83 alineatul (2) din Tratatul privind functionarea Uniunii Europene, care prevede adoptarea de norme minime comune de drept penal, in cazul in care acest lucru se dovedeste a fi indispensabil pentru a se asigura punerea in aplicare eficienta a unei politici armonizate a UE. Eficacitatea actualelor regimuri de sanctiuni aplicate in statele membre pentru infractiunile de abuz de piata s-a dovedit a fi insuficienta, intrucat nu se utilizeaza intotdeauna aceleasi definitii pentru aceste infractiuni, iar divergentele dintre regimurile respective sunt prea mari, permitand infractorilor sa profite de lacunele existente.
Propunerea de astazi urmeaza abordarea expusa in comunicarea Comisiei intitulata ``Catre o politica a UE in materie penala - asigurarea punerii in aplicare eficace a politicilor UE prin intermediul dreptului penal`` din 20 septembrie 2011 (a se vedea IP/11/1049) care continea o evaluare, bazata pe dovezi concrete si clare, a regimurilor nationale existente de aplicare a legislatiei si a valorii adaugate a standardelor minime comune ale UE in materie de drept penal, tinand seama de principiile necesitatii, proportionalitatii si subsidiaritatii.
De asemenea, propunerea de astazi face parte din actiunile de follow-up intreprinse ca urmare a Comunicarii Comisiei privind ``Consolidarea regimurilor de sanctiuni in sectorul serviciilor financiare`` din 8 decembrie 2010 (a se vedea IP/10/1678) care avea in vedere introducerea unor sanctiuni penale pentru cele mai grave incalcari ale legislatiei din domeniul serviciilor financiare, daca si acolo unde acest lucru s-ar dovedi indispensabil pentru a asigura punerea in aplicare eficienta a legislatiei respective.
Propunerea urmeaza sa fie prezentata Parlamentului European si Consiliului pentru a fi negociata si adoptata. Odata adoptata, statele membre vor avea la dispozitie doi ani pentru a transpune directiva in dreptul national.
Interesant
